工商時報【孫彬訓╱台北報導】

2017年伊始,全球股市普遍歡欣鼓舞開出紅盤,高收益債同樣也出現令人期待的首季行情。摩根投信統計2009年金融海嘯以來,JPMorgan美國高收益債指數各季度表現,首季上漲機率達100%,平均漲幅3.95%,僅次於第2季4.21%的漲幅,在美國景氣復甦支持下,高收益債券首季行情可望再添動能。

摩根環球高收益債券基金經理人油煙處理羅伯.庫克(Robert Cook)說明,高收益債與美股高度連動,相關係數高達0.7,換言之,當美股走高時,高收益債跟漲可能性極高。

庫克亦分析,美國高收益債波動度僅為美股的一半,即便美股短線出現修正,在較高收益率、較低油煙處理DIY波動度的保護下,跌幅往往低於美股,若要參與美國景氣復甦,相較美股,美國高收益債更能提供進可攻、退可守的優勢。

第一金全球高收益債券油煙異味處理基金經理人黃奕栩表示,由於產油國組織OPEC達成了8年來首次的減產協議,有助於改善供需狀況,為油價帶來支撐,進而嘉惠高收債市場。摩根大通證券預估,未來1年,高收債違約率將滑落到2.5%,低於近25年平均值,顯示利差還有50~60個基本點的收窄空間,建議投資人可提前進場布局,掌握完整紅包行情。

野村投信固定收益部主管謝芝朕表示,國際美元若延續升值走勢到第2季,則美元升勢時間將超過6年之久,投資人應該留意美元的漲勢可能在今年下半年停滯,以過去40年的歷史經驗來看,美元升勢均約6.5年即結束,提醒投資人注意。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西.霍弗曼指出,能源債仍將主導2017年高收益債走勢,受惠油價回升、能源企業積極降低槓桿與重整財務體質,可望驅動高收益債違約率觸頂回落,提供利差進一步收斂機會。

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